养殖行业备货意愿强化随着新冠肺炎疫情逐步获得掌控，国内饲料原料运输情况提高，油厂和饲料厂开工率开始回落，下游备货意愿明显增强，港口豆粕库存降到低位。另外，中国减少了美国部分农产品的进口关税，变换美国大豆出口销售数据提高，夹住美豆价格止跌回升，对豆粕价格构成成本承托。

利多因素集中于获释受新冠肺炎疫情影响，网卓新闻网，市场普遍认为中国进口美豆数量或将不如预期，美豆期货急转直下。但随着中国疫情渐趋减轻，国内油厂榨取利润较好，下游市场需求充沛，变换美豆期末库存未来将会更进一步上调，利多因素集中于获释，美豆企稳走高，对国内豆粕构成了成本承托。中美经贸谈判第一阶段基本已完成，使得美豆出口预期向好。

国务院关税税则委员会2月6日发布公告，调整对原产于美国大约750亿美元进口商品的加征关税措施，自2020年2月14日13时01凌晨，2019年9月1日起已加征10%关税的商品，加征税率调整为5%；已加征5%关税的商品，加征税率调整为2.5%。除上述措施外，其他对美加征关税措施之后按规定继续执行。

对美加征关税商品回避工作之后积极开展。美国农业部2月供需报告表明，预计2019/2020年度中国大豆进口量为8800万吨，比上次预测值调低了300万吨，同比提升6.61%。

现货展现出结实春节前，油厂榨取利润较好，油厂开机率仍然保持在偏高方位，造成豆粕供给压力较小，变换市场广泛对春节后市场需求预期偏高，诱导了饲料企业节前备货的积极性，库存保持在长时间稍低水平。在延后动工、物流阻碍、下游库存偏高等因素影响下，豆粕现货价格展现出结实，造就期价较低开高回头。

2月第一周部分油厂完全恢复生产，油厂开机率为22.63%，周度榨取大豆量为78.75万吨。春节后为了确保疫情期间油脂油料供给，油厂动工开始较慢完全恢复。数据表明，截至2月16日当周，油厂开机率为45.28%，全国大豆周度榨取总量下降至157.56万吨。

但物流阻碍仍是主要矛盾，产区豆粕无法运到饲料厂，导致下游豆粕供给暂时性偏紧。成交量陡增疫情期间为了增加人员流动，全国各地皆实施了有所不同的交通管制措施，物流阻碍导致较低库存饲料厂和养殖户的原料供给紧绷。另外，部分油厂春节后无法长时间动工，更进一步激化了国内豆粕供需矛盾，国内沿海主要油厂豆粕库存倒数下降至历史低位。根据样本油厂统计资料结果来看，截至2月中旬，油厂豆粕库存为35.48万吨，周度环比下降34.57%，比去年同期下降了41.52万吨。

随着时间的流逝，国内各地油厂渐渐分批停工，交通物流情况也开始恶化。近期，农业农村部办公厅应急公布通报，拒绝各地不得以防疫为由，违规妨碍禽类和畜类运输车辆、饲料运输和畜产品运输车辆，不得重开屠宰场，不得封村封路，确保畜牧业长时间经销秩序，确保肉蛋奶市场供应。同时，全国9111家饲料企业早已有5384家动工复产，开工率超过59%。

随着物流逐步完全恢复，下游企业大力补库。近期，国内豆粕周度成交量大幅度减少至252.76万吨，相似周度最低成交量，同比增幅343.44%。图为豆粕主力合约日线综上，油厂榨取利润较好，养殖行业备货市场需求减少，国内豆粕现货成交价充沛，变换港口油厂库存偏高，驱动现货价格上涨。一旦新冠肺炎疫情完结，物流运输完全恢复至长时间水平，下游补库的市场需求未来将会减少，豆粕周度成交量预计将保持高位，油厂豆粕库存下降也将持续，豆粕或将沿袭声浪走势。

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